铜市仍在磨底之中

发布者: 发布时间:2021-07-25
本文摘要:沪铜期货主力1810合约在8月16日下破48000元/吨后,近期经常出现声浪,昨日该合约下跌400元/吨或0.84%至48250元/吨。

沪铜期货主力1810合约在8月16日下破48000元/吨后,近期经常出现声浪,昨日该合约下跌400元/吨或0.84%至48250元/吨。但分析人士指出,铜市的底部仍并未开发利用。6月8日以来,铜价加快探底,沪铜期货主力1810合约至今总计已跌到11.52%。方正中期期货分析师刘崇娜回应,目前铜价暴跌主要受到宏观冲击,如中国城镇固定资产投资及规模以上工业增加值皆不及预期、土耳其危机蔓延至新兴市场和美元回头高等因素压制。

国投安信首席金属分析师车红云认为,铜价暴跌还是提早于基本面变化。6月份开始铜价大幅度回升,但全球铜库存却持续上升。

截至8月17日,三大交易所铜库存已降到61万吨,较6月底的78万吨上升了17万吨,或21%,而往年在7、8月份的淡季,铜的库存不会保持稳定或平稳减少,可见在今年铜价暴跌之时,基本面并没像价格一样直线回升。国内铜供应偏紧也可以从现货升水和进口窗口反映出来。从8月份开始,中国铜现货从贴水改以升水,且最近升水超过200-250元/吨。

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与此比较不应的是,进口窗口全部关上。8月以来,进口开始经常出现利润,目前已约500元,市场需求大幅提高,进口贸易升水也从7月份的70美元左右下降到80美元。国内铜进口窗口关上,进口市场需求减少将给铜价构成反对,这在近期给铜价构成反对,但考虑到进口窗口关上,在保税库仍有48万吨的库存,以及台风密集期也将于近期完结,下周进口铜到港可能会使近期较强的基本面有所弱化。

车红云回应,铜价底部预计不会在5500美元/吨或者45000元/吨附近,此后将构成高位波动格局。但如果外部扰动因素之后朝有利方向运营,铜市将陷于漫长的寻底过程。


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